今天用换换不成了,去年还能呢。提示需要去柜台办理
— Ruth (@heman0234)
May 15, 2019
宣布正式加后,对的影响较为明显。方面,队立刻入场护盘,迎来反弹。与此同时,币的受此影响出现了明显波动。对于这个事情现在各种说法都有,其中有一些过于失实乃至危言耸听。我觉得还是应该客观的记录下这个事情的发展情况和趋势的预判。
美国宣布正式加关税后,对市场的影响较为明显。
我想从在岸(CNY)和离岸(CNH)的角度来切入,对汇市稍作梳理。
在岸价和离岸价差激增
截止时间5月13日下午5点,人民在岸和离岸价差最高点超过1.0129,这是自2015年以来的最高值。2015年发生过什么呢?那一年是的大和大外流,人们通过离岸市恐慌式狂卖人民币,造成人民币离岸价格(市场价)急跌。由于在岸价格受管控,因此两者价差不断增大,最高点超过1.03。
换言之,这个价差数字说明了人们希望抛弃人民币并且买入美元的意愿。同时也直接告诉我们人民币的市场价与官方价的差距。
这种面的恐慌,显然是直接来自于双边的问题。()近日要求北京在4周内达成初步协定,并且警告说如果在他连任后再谈,美方的条件会加码。而据美国说,中方的刘先生在谈判晚宴中途离场,之后中方马上表示“非常遗憾”,
官媒也表示要有“应对手段”。
这些消息,可以说让令市场受惊不小。
人民币在岸价直接从6.82飚高到6.87,离岸人民币最高破了6.9。市场的不安可见一斑。
也有人据此判断,人民币价格将出现大跌。
不过,对这种粗放式的判断,笔者并不认同。理由在于:
首先,人民币这个币种的性质决定了它目前不可能大跌;其次,的客观令中美双方都会支撑着人民币令其短期内无法大跌;此外,在岸/离岸人民币的内外升跌节奏不一样。
在目前的环境下,人民币的汇率其实是有和经济因素的支撑的。但它维持表面的稳定要付出不小的代价,代价就是普通人购汇的。
人民币坚挺的内在原因
在观察汇率走势的同时,应该注意到,人民币内部和释放的动态。
据官网消息,决定从2019年5月15日开始,对中小银行实行较低的优惠
定向降准的消息,一直被讨论了很久,在目前这个时间点释放出来。用意比较明显。
第一是给
但是汇市的表现就显得不是那么淡定。为啥对汇市的信心这么脆弱呢?最根本的原因是,人民币的
对于一种管制货币来说,其真实的价值无法进行计算。这需要开放管制实行自由流通之后来重新对该货币进行估值。不过我们也可以非常粗略地测算它的价值泡沫大致的规模。
中国和美国自1990年以来的广义货币与
在1990年代,中美两国的这个比例差不多,维持在70%左右。之后中国的广义货币量大增,远超GDP增速。这也是政府
而美国的这一
2008年,美元兑在岸人民币价格约为1比7。如果我们以2008年的美元人民币汇率以及两国广义货币与GDP的比例为“锚”,会发现10年后的2018年,由于中国过多发行货币,按比例计算,美元对人民币本来应该来到1比8.89左右。但现实情况却是,汇率依然在7以内。
如果我们持续把时间线往前推,会发现两者之间的价格扭曲会越来越严重,人民币被过高估值的程度越来越大。而实际上,在岸人民币价格走势与之完全相反。从2008年之后人民币不仅没有发生
为什么
第一是在于强有力的
作为外汇占款的美元是人民币发行的重要依据。2014年,中国的外储达到了4万亿美元,一年后的股灾引发了资本外逃,外储猛降,2019年维持在3.1万亿美元左右。人民币价格也随即疲软。
换言之,资本管制和外储成为了支撑人民币的两大支柱。但随着近年来外汇占款在货币发行中占比例越来越低,人民币愈发有了一种无锚发币的趋势。当货币不再依据外汇占款发行时,该国政府以及央行的
“内松外紧”或将成人民币的常态
随着人民币开始搞所谓的“国际化”,人民币开始有意识与美元脱钩、降低外汇占款的比例。今天,双边的贸易摩擦和谈判,无疑会加速这一进程。
在这个大趋势之下,有关部门肯定会采取行动来稳定汇率。稳住汇率就意味着稳住了大陆的股市。在
上证
然而,一个很现实的问题是。从
从2018年底以来,美元兑人民币价格进入下行通道,下飘旗形形态明显。在今年二月以后,价格波动逐渐减缓,呈现收敛三角形态。从技术面来看,美元持续释放着明显的多头买入讯号。
4月底,美元价格跌破短期支撑线,实现破底翻。在5月之后,美元对人民币带量突破颈线,短期底部确立,形成多头形态。这个价格趋势除非出现人为的干预,否则将很难逆转。
是的,人为干预。这个东西恰恰是有关部门最擅长的事情。因此,
在未来一两年,有关部门应对贸易摩擦的方法,对内很可能是降息降准,保住人民币的投资市场。这会让大量的资金流入股市房市,推高国内
因此,如果你还没有换美刀,那么你要做好以后换不到美刀的准备。换了美刀的,你实际上换到了过冬的粮草。
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