随着中美贸易谈判陷入僵局，美国正式就“晒冷”（Show Hand）征收所有中国进口货品关税作出谘询，人民币兑美元近日迅速贬值，离岸价直扑“七算”大关，意味着新一轮货币战如箭在弦。不过，今次“保七”难度大增，一旦破位，后果不堪设想。
人民币汇价原本稳步上扬，兑每美元在2月底时强见6.7左右，较去年底升值近3%，可惜在5月5日，美国总统特朗普“反脸”上调关税后，人民币就急转直下，截至上周五的短短10个交易日，反映国际的离岸价挫至6.9491，距离“死线”七算不远矣。市场一般相信，若这关键位失守，就会触发信心危机，不但会加速贬值，包括中港股市等风险资产也会暴泻，同时反映中美可能陷入长期僵局，导致全球经济受损。
值得留意的是，虽然市传人民银行短期会力顶七算，但与以往不同，今次难度大增，最主要原因是外资撤出。目前中国外汇储备虽达3.1万亿美元，但不少是以往带着外币来中国做生意的外资，在兑换人民币后留存在人民银行。根据国际货币基金组织的外储公式，若中国要维持国家及汇率稳定，外储不能低于2.5万至2.7万亿美元。换言之，中国能真正动用的外储仅数千亿美元，即保卫人民币“弹药”就是如此。
目前遇到的难题是，随着特朗普启动“晒冷”征关税后，立竿见影的现实是之前犹豫需否搬厂的企业，也开始撤离中国了。它们撤出时，就会兑回当初带来的外币。换言之，这会对外储构成压力，同时拖累人民币。早前美国公布，中国3月减持了美债104亿美元，当时贸战尚未恶化，这样的减持似乎不是甚么反制措施，内里真正原因只有官方最清楚。
再者，这轮人民币贬值至今未有大鳄“承认责任”！相反，由2015年起至今年3月期间，不断高呼正在沽空人民币的对冲基金经理巴斯，于上周二(14日)公开透露，已没有再持大量人民币淡仓。当然，大鳄可以口不对心，但持仓是可以查核，官方至今确实也没有强调有外部力量兴风作浪。如果连外部沽空压力也不大的话，今次人民币极速泻至俟近6.95水平，确实惹人忧虑，亦足见民众“星星之火”是“足以燎原”，或许这才是特朗普“极限施压”的底蕴。
大陆一向强调“信心比黄金更重要”，目前就是考验信心的时候，一旦民众对人民币形成贬值预期，不费吹灰之力就触发资金外流，令中国陷入金融危机。简而言之，今次货币战实不易打，难度不容低估！
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