中国经济将明显放缓 4月信贷数据大幅收缩

三星与台积电等半导体制造商竞争白热化

三星在智能手机的芯片产量方面陷入苦战，代工生产的销量降低。而这样的劣势有可能导致三星的半导体记忆体及智能手机等，主力产品的竞争力跟着下降。 虽然三星半导体部门的执行长金奇南，3月份在股东大会上被问及“与台积电的技术差距的问题”时强调，“三星在节点制程技术上的竞…

中国央行公布，4月新增人民币贷款1.47兆元人民币，市场预期为1.6兆元；4月社会融资规模增量为1.85万亿元，此前调查中值为2.25兆元；该数值比去年同期的3.1兆元少1.25兆元，更低于3月份的3.34兆元；4月底广义货币（M2）同比增长8.1%，调查预期中值为9%。

《华尔街日报》5月12日报导，无论与3月份，还是与去年同期比，上述三项数据均出现下滑，也弱于预期，其中，M2增幅更创出2019年7月份以来的新低；和3月份比，信贷和社融均大幅下降约45%左右。

此前3月份新增人民币贷款2.73兆元，社会融资规模增量3.34兆元，3月底M2同比增长9.4%。

和去年同期比，今年4月份贷款小幅下降，社融和M2则急剧回落。去年4月份人民币贷款增加1.7兆元，社会融资规模增量为3.09兆元，M2增长11.1%。

为对抗新冠病毒疫情对经济的打击，中共央行实施货币宽松政策，2020年3月人民币贷款增加2.85兆元，社融增量为5.15兆元，月底M2同比增长10.1%，其中，社融增量创出历史新高，新增贷款亦较前值激增2.15倍，处于历史较高水平，M2则创2017年3月份以来的新高。

作为传统信贷大月，今年1月份新增人民币贷款激增至3.58兆元，社会融资规模增量为5.17兆元，前者创历史新高，后者为历史次高；1月末的M2同比增长9.4%。

路透5月12日报导，兴业证券固收分析师罗雨浓就4月信贷数据点评说，4月社融增量规模下降得较多，表内信贷、企业债融资和非标都出现比较大的收缩。信贷方面，地产调控导致居民中长贷出现一定回落，企业中长贷的回落是个不太好的信号，这意味着企业经营预期改善有限、投资意愿不强。

凯投宏观经济学家Mark Williams表示，我们一直预计今年年中人民币贷款余额数据将放缓至11.5%，而最新数据预示回落速度可能更快，到12月可能会降至10.5%左右。如果发生这种情况，在接下来的几个季度中，这将持续拖累经济。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩表示，数据看来是全面低于预期，社融存量增速一下子降到11.7%了，上个月还有12.3%，掉的还挺多，这就是说接下来经济会明显放缓了。

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